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苹果的“超级芯片”令市场惊喜 但重重危机仍未排除 后市股价何去何从?

发布日期:2021-11-17 10:27    点击次数:112

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  苹果 (NASDAQ:AAPL)秋季的第二场新品发布会在北京时间周一凌晨发布,最吸引眼球的莫过于搭载M1Pro或M1Max芯片的新一代MacBookPro正式亮相,其次,其还发布了AirPods 3、新款配色的HomePod mini等。

  其中,M1Pro配备最多包含八个高性能核心与两个高能效核心的10核中央处理器,以及最多达16核心的图形处理器。中央处理器速度提升最多达70%,图形处理器速度提升可达2倍。

  另外,M1Max芯片性能上更为强大,拥有与M1Pro相同的10核中央处理器,最多达32个图形处理器核心和一个16核神经网络引擎,处理速度相比M1最高可提升4倍。

  毋庸置疑,苹果的自研“超级芯片”M1PRO和M1MAX令市场惊喜。市场也给予新品以积极的回应,截至周一美股收盘,该股上涨了1.18%。

  不过,根据英为财情Investing.com的行情信息来看,虽然苹果的股价近期有所反弹,但是自其9月达到创纪录的高位157.26美元以来,跌幅仍然近7%,市值缩水超2000亿美元,这相当于标普500指数成分股中94%的市值了。

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(苹果周线图)

供应链危机

  虽然华尔街仍不乏苹果股票的拥趸,但是投资者不能忽视苹果目前正在面临的种种压力。苹果近期的股价压力,就主要来自供应链危机。

  稍早前,媒体报道预计,苹果公司可能会将iPhone 13的产量目标下调1000万台左右,这篇报道称,苹果公司在去年四季度预计将生产9000万部新iPhone,但是该公司最近高速制造合作伙伴,由于博通和德州仪器的零部件短缺,目前总产量偏低。

  虽然对于这篇报道,苹果官方没有做出回应,但是在6月当季财报发布时,苹果的CFO Luca Maestri曾经在电话会议中提到,公司预计9月当季的供应限制将会更加严重,对iPhone和iPad的影响尤其严重。

  而且再往前一个季度,3月当季,该公司还曾警告称,供应链问题导致该公司6月的预期销售额下滑了30-40亿美元。

  目前,苹果公司的官网显示,iPhone13和iPhone13Pro机型需要等待的时间为3至5周不等,成为近年来用户等待时间最长的产品系列。

估值高企

  除了供应链的问题,一些分析师也担忧苹果的估值问题。

  知名投行伯恩斯坦的分析师Toni Sacconaghi上周发布研究报告指出,2013年到2019年之间,苹果的股价低于市场价格,但是目前市盈率高达26倍,相对历史正常水平已经“偏高”。

  而相对于其他科技巨头也偏高,尤其是Facebook和谷歌,这两家公司的预期增长率更高,利润率也更高。

  他还指出,苹果公司整个产品线的增长可能会出现回落,2022财年9月当季的财报利润增长空间有限,按照他的模型来预测,2022财年的收入将比今年略有下降。

  而长期来看,这位分析师认为苹果的增长速度可能只有个位数左右——公司70%的收入基础来自iPhone、Mac和iPad,这一部分不太可能出现长期增长,而新产品的增长则在15%的范围内,其中服务业务的增长已经计入这个范围,预计会有4-5%的长期复合增长率。

当然,一些苹果的多头投资者持相反的观点

  投资公司Sanctuary Wealth的首席投资官Jeff Kilburg认为,供应链问题只是苹果公司的短期“噪音”,虽然供应短缺确实存在,但是对于苹果来说,少交付1000万台iPhone是一件微不足道的“小事”。

  Laffer Tengler Investments的首席投资官Nancy Tengler也认为,如果你对市盈率这件事没有那么敏感,那么现在将是你开始建仓或者增持苹果股票的好时机。

  另外,也有一些看多者们信仰苹果公司极具影响力的消费品牌,相信这可以让公司提高价格,而且公司后市有望推出更多新的产品类别,比如汽车等。

  另外,看好苹果的投资者还认为,16.5亿部的苹果硬件设备产品,有望为其新的服务业务提供广阔的空间,包括广告、社交媒体等。

  最重要的是,看涨苹果的投资者认为,随着服务业务在公司占有比例的提高,苹果公司的毛利率也会随之提高,为每股收益持续两位数增长创造可能性。